Steel Market Faces Pressure in Off-Season as Supply-Demand Imbalance and External Disruptions Intensify Industry Challenges

Demand Accelerates Decline

Affected by persistent heavy rainfall in southern regions, Typhoon “Butterfly,” and construction halts due to national college entrance exams, construction intensity at building sites has significantly weakened since June. Procurement and construction progress have been hindered in over ten provinces, including Hubei, Anhui, and Jiangsu, leading to a 15% week-on-week plunge in rebar consumption. Coupled with a deep adjustment in real estate investment and slow fund allocation for infrastructure projects, demand for construction steel remains sluggish. Although manufacturing steel demand shows localized stability, it is insufficient to offset the overall demand gap.

Supply Contraction Lags, with Blast Furnace Resilience as Key Obstacle

Despite expanded production cuts at independent electric arc furnaces due to mounting losses, blast furnace capacity has seen reduced cost pressures as prices of raw materials like iron ore and coking coal decline, resulting in insufficient production cuts. Capacity utilization rates remain relatively high, with rebar output dropping only 8% month-on-month in June—far below the demand decline—slowing inventory drawdowns and prolonging the weak supply-demand balance.

External Disruptions Heighten Market Uncertainty 

The U.S. has announced a 50% tariff on steel-made household appliances from multiple countries, indirectly suppressing export-derived demand for domestic cold-rolled and galvanized coils. Repeated trade policy shifts continue to disrupt global market expectations. Meanwhile, geopolitical conflicts in the Middle East have driven up crude oil prices. While this may temporarily increase coking coal costs, its supportive effect is outweighed by market volatility triggered by risk-off sentiment amid weak demand.

Industry Outlook and Recommendations

Steel prices are expected to continue fluctuating with a downward trend in the short term, with any rebound contingent on substantial production cuts at blast furnaces and marginal demand recovery post-extreme weather. Institutions recommend that steel mills enforce self-disciplined production limits, traders reduce inventories when prices rise, and end-users adopt on-demand procurement to mitigate risks. In the long term, the industry must accelerate high-end transformation to counter structural supply-demand imbalances and external disruptions.

Стальной рынок испытывает давление в межсезонье: дисбаланс спроса и предложения и внешние факторы усугубляют отраслевые вызовы 

Спрос продолжает снижаться

Из-за продолжительных сильных дождей на юге, тайфуна “Бабочка” и приостановки строительных работ в связи с национальными экзаменами в вузы, с июня интенсивность строительства значительно снизилась. Закупки и темпы строительства замедлились в более чем десяти провинциях, включая Хубэй, Аньхой и Цзянсу, что привело к падению недельного потребления арматуры на 15%. На фоне глубокой корректировки инвестиций в недвижимость и медленного финансирования инфраструктурных проектов спрос на строительную сталь остается вялым. Хотя спрос на сталь для машиностроения демонстрирует локальную стабильность, этого недостаточно, чтобы компенсировать общий дефицит спроса.

Сокращение предложения запаздывает, а устойчивость доменных печей остается ключевым препятствием

Несмотря на расширение сокращения производства на независимых электродуговых печах из-за растущих убытков, снижение цен на сырье, такое как железная руда и коксующийся уголь, уменьшило давление на затраты доменных печей, что привело к недостаточному сокращению производства. Уровень загрузки мощностей остается относительно высоким: выпуск арматуры в июне сократился всего на 8% в месячном выражении — что значительно ниже падения спроса — замедляя сокращение запасов и продлевая слабый баланс спроса и предложения.

Внешние факторы усиливают неопределенность на рынке

США объявили о введении 50%-й пошлины на стальные бытовые приборы из ряда стран, что косвенно снижает экспортный спрос на отечественную холоднокатаную и оцинкованную сталь. Постоянные изменения в торговой политике продолжают дестабилизировать глобальные рыночные ожидания. В то же время геополитические конфликты на Ближнем Востоке подтолкнули вверх цены на нефть. Хотя это может временно увеличить затраты на коксующийся уголь, его поддерживающий эффект перекрывается рыночной волатильностью, вызванной ослаблением спроса и ростом осторожности инвесторов.

Перспективы отрасли и рекомендации

В краткосрочной перспективе цены на сталь, вероятно, продолжат колебаться с тенденцией к снижению, а возможное восстановление будет зависеть от существенного сокращения производства на доменных печах и частичного восстановления спроса после экстремальных погодных условий. Эксперты рекомендуют металлургическим предприятиям придерживаться самоограничения в производстве, трейдерам — сокращать запасы при росте цен, а конечным потребителям — перейти на закупки по мере необходимости для снижения рисков. В долгосрочной перспективе отрасль должна ускорить переход к производству высокотехнологичной продукции, чтобы компенсировать структурный дисбаланс спроса и предложения и внешние потрясения.